贷款市场报价利率形成机制调整是变相降息吗?

8月16日晚间,国务院常务会议部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决“融资难”问题。

8月17日上午央行发布公告称,为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。

贷款市场报价利率(LPR),是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率,其他贷款利率可在此基础上加减点生成。

按照此次调整后规则就是:

LPR= 平均数(18家报价银行MLF+自由加点)

随后的贷款定价为:

贷款利率=LPR*(1+浮动倍数)

从这两个公式我们就可以看出为什么要调整LPR的报价机制。

根本原因是目前贷款利率(LOAN)和市场利率(MLF)的“双轨制”问题。

虽然近年来市场利率(MLF等)已经出现明显下行,但银行发放贷款时大多仍参照贷款基准利率定价。

因此货币政策的宽松无法顺畅的传导到实体经济,无法有效推动实体经济融资成本的下降。

因为原来的贷款定价公式:

贷款利率=法定基准利率*(1+浮动倍数)

也就是宽货币无法传导到宽信用。

来论|贷款市场报价利率形成机制调整是变相降息吗?

(所有制图点击看大图)

但是调整LPR的报价机制就能解决这个问题吗?

LPR= 平均数(18家报价银行MLF+自由价点)

这个公式里面的自由加点由报价银行市场化给出。

监管部门还专门提到要避免银行间形成价格垄断。

以前很多银行报价LPR会以法定基准利率*0.9为下限。

来论|贷款市场报价利率形成机制调整是变相降息吗?

那么现在如何保障银行对于LPR的报价加点是市场化合理化的呢?

那就涉及到银行内部的FTP的问题。

FTP(Funds Transfer Pricing)是内部资金转移定价,是指商业银行资产负债部门与业务经营单位按照一定规则全额有偿转移资金,达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营管理模式。

业务经营单位每笔负债业务所筹集的资金,均以该业务的FTP价格全额转移给资金中心;每笔资产业务所需要的资金,均以该业务的FTP价格全额向资金管理部门购买。

对于资产业务,FTP价格代表其资金成本,需要支付FTP利息;对于负债业务,FTP代表其资金收益,可以从中获取FTP利息收入。



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